上汽集团旗下的网约车平台享说念出行启动冲刺IPO。

　　日前，据港交所官网音信，享说念出行（上海）科技股份有限公司（以下简称享说念出行）向港交所递交上市肯求，联席保荐东说念主为中金公司和国泰君安海外。

　　据招股书，享说念出行连年来收入矜重增长，盈利智商正冉冉改善。将来，Robotaxi（自动驾驶出租车）贸易化落地是享说念出行要点押注鸿沟。招股书涌现，享说念出行本次上市召募资金的迫切部分拟用于自动驾驶技巧的研发及Robotaxi处事的贸易化实践。

　　Robotaxi赛说念当今竞争热烈，出行平台（曹操出行、如祺出行等）、专注Robotaxi业务的公司（小马智行、文远知行等）以及自动驾驶决策供应商（元帅启行、Momenta等）王人在入局。享说念出行的相反化竞争上风将奈何体现？《逐日经济新闻》记者也向享说念出行方面进行求证，对方暗示“当今公司正处于静默期，未便发声”。

　　三年半赔本约19亿元

　　从招股书来看，享说念出行在2022~2024年分袂完了营业收入约47.29亿元、57.18亿元及63.95亿元，呈现冉冉增长态势。可是该公司仍处于赔本情状，2022~2024年，享说念出行的净赔本分袂约7.8亿元、6亿元、4.1亿元。本年上半年，享说念出行完了营业收入30.13亿元，净赔本为1.1亿元，较2024年同期赔本有所收窄。在夙昔三年半时候里，享说念出行的净赔本统统约19亿元。

　　值得一提的是，该公司毛利率呈高潮趋势，2022年至2024年分袂为1%、6.6%和7%。2025年上半年，享说念出行的毛利率达到11.3%。招股书涌现，这主要获利于网约车处事毛利率的擢升和车辆租借处事后果的改善。

　　从业务来看，网约车处事是享说念出行的中枢业务之一，2024年孝顺营收约49.91亿元，占总收入的78%；其车辆租借处事则主要面向B端企业客户，2024年收入约10.84亿元。

　　2022年至2025年上半年，享说念出行来自五大客户的收入分袂为3.21亿元、2.9亿元、2.39亿元及1.2亿元，分袂占同期收入的6.8%、5.1%、3.7%及4.0%。其中，来自最大客户上汽集团的收入分袂为1.71亿元、0.94亿元、0.7亿元及0.31亿元，分袂占同期收入的3.6%、1.7%、1.1%及1.1%。

　　上汽集团不仅是享说念出行的大客户，亦然其主要推动及控股推动之一。招股书涌现，于临了骨子可行日历，上汽集团径直或迤逦抓有享说念出行约75.37%的股份。其中，上汽集团径直抓有6.43%股份，通过常州赛可抓有68.94%的股份。同期，享说念出行还引入了Momenta、高德、宁德时间、阿里巴巴等投资者，粉饰整车制造、自动驾驶惩办决策、舆图、能源电板等要津产业链。

　　探讨于年底完了首批

　　“车端无东说念主”Robotaxi运营

　　这次IPO，享说念出行召募资金的迫切部分拟用于自动驾驶技巧的研发及Robotaxi处事的贸易化实践。其在招股书中深切，公司以为Robotaxi将来将有高大贸易后劲，并将自动驾驶研发及Robotaxi运营处事视为将来的战术支点。

　　当今，享说念出行依然具备合规开展高阶自动驾驶运营的中枢禀赋。据招股书先容，享说念出行于2021年12月最初在上海开启Robotaxi试运行；于2024年6月成为世界仅有的9家参预智能网联汽车（L3/L4级）准入和开拔通行试点的献媚体之一；本年7月，享说念出行得回上海首批无驾驶东说念主示范运营执照。从数据来看，享说念出行Robotaxi业务自2021年启动运营以来，已完成33万余次订单，通达点位数超48000个，累计行驶超250万公里。

　　享说念出行展望，将于2025年底完了上海首批车内无安全员的整个无东说念主驾驶Robotaxi运营；将来将以试点造就为基础，献媚合营伙伴冉冉向东说念主员密集的中枢城区拓展，探讨到2027年完了Robotaxi在国内多个城市的限制化贸易运营。

　　据太平洋证券预测，2026年，Robotaxi成本有望降至2.1元/公里，2030年展望进一步降至1元/公里。到2030年，中国Robotaxi市集限制展望冲破2.93万亿元，成为自动驾驶鸿沟最具后劲的场景之一。

　　不外，该赛说念参与者日趋多元。除了曹操出行、如祺出行、哈啰出行等出行平台除外，还有小马智行、文远知行等L4级通用自动驾驶公司，以及元帅启行、Momenta等自动驾驶供应商。

　　算作研发密集型行业，自动驾驶企业抓续融资智商至关迫切。这次享说念出行寻求上市，也被行业视为为下一阶段发展储备资金。

　　德邦证券研报指出，Robotaxi的发展高度依赖技巧、政策与资金，技巧是中枢驱能源，涵盖软硬件两大鸿沟，政策辅助则是贸易化的迫切推能源。

　　把柄弗若斯特沙利文数据，享说念出行是国内首个具备车企配景的L4级Robotaxi运营平台。从招股书来看，技巧驱动成为享说念出行中枢上风之一。公司自主研发的第二代“享说念贤慧大脑”系统，通过AI与强化学习技巧完了动态诊治与风险管控。

　　这次享说念出行冲击IPO之后，或将与曹操出行等车企系平台造成竞速态势。而依托上汽集团等推动的资源赋能，享说念出行能否在成本加抓下冲破盈利瓶颈，完了Robotaxi业务的进一步落地，成为市集关心焦点。